大行的建議與目標價

看到一位Blogger的一篇文章有感而發

<<今天推介內銀股？>> (發佈於2016年9月9日)

http://cpleung826.blogspot.hk/2016/09/blog-post_9.html

筆者自己曾在兩家Top-tier的外資投資銀行工作, 不過就未曾在研究部門工作。但身邊的同事不少來自世界頂尖大學, 能加入投行工作亦要過五關斬六將, 相信計算目標價的部門人員的聰明才智亦無庸置疑。

不過說到「股市目標價」這個話題, 我就覺得不需要太上心, 原因眾多:

1. 全球有多間大行, 幾十間大行幾十個目標價, 你跟得邊個?

2. 那些所謂目標價, 或者合理價, 是建基於甚麼假設? 背後用甚麼理論去推論?

3. 目標價只係目標的價格, 或者基於某些原因推論出的合理的價格。股票市場千變萬化, 影響價格的因素又多如繁星, 每個因素之間可能又會互相影響, 人類能否真的有預知能力去計算到由千千萬萬投資者參與的股市的價格變化? 打個比喻, 你能否預測到幾個月後的某個地區的降雨量、風速等數字又或者某個風暴的準確路徑? (影響一個風暴的移動路徑的因素不少, 再精準的器材、再先進的科技有時都未能夠準確預測)

4. 很多時候目標價係沒有一個期限的, 而且目標價又可以隨時間、市況修改。

還有其他原因這裡不作詳談...