破解小股民的迷思（三）－－Prop Trading 與Flow Trading、對沖

轉載自 <<窮人一出世就係輸家？從唐樓劏房走到投資銀行i-bank>>一書


Prop Trading 與Flow Trading

　　不知有沒有小股民跟未入行前的我一樣，有時在股票機前看到有著名大行或證券行掛出大量買盤買入一隻股票，就以為有大行看好該股票所以掃貨。又或者，有時會看到同一間「大行」同時掛出大量同一隻股票的買盤和賣盤，想不通他們在做甚麼，到底是看好還是看淡那隻股票？

破解小股民的迷思（二）－－風險、交易策略、市場莊家（Market Making）、套戥（Arbitrage）

轉載自 <<窮人一出世就係輸家？從唐樓劏房走到投資銀行i-bank>>一書


風險

　　不少散戶可能覺得股票交易就像賭博。他們可能以為投行交易員都愛冒風險，炒炒賣賣。事實卻是相反。不少投行的交易員職責不是去冒險（Take Risks），而是去管理風險（Manage Risks），作出對沖，避免持倉價值的波動超出預期。交易員的交易或持倉相關的風險等等也有限制。


交易策略

　　在交易買賣方面，普通散戶多會用適時策略（Market-Timing），因應適當時間，如股價低時買入股票，再等待股價升高後賣出股票，賺取差價。而金融大鱷們用的策略卻多元化得多。例如，一些對沖基金會運用不同的工具，可以買賣證券的波動性（Volatility Trading），例如認為市場將會變得波動，就買入一些衍生工具又或者「砌」一些策略去令自己賺錢。另外，亦會有不少涉及統計學方法的策略。

破解小股民的迷思（一）－－投行的一些主要業務和賺錢途徑

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　　我間中都會聽到散戶說：「某某投行要掃貨呀嘛，所以某某股票狂升。」，又或者「大戶玩嘢呀，所以沽咗好多貨，玩殘我呢個散戶喇。」、「大鱷可能有陰謀呀，同時掛著同一隻股票的買盤和賣盤。」諸如此類的說話。未入行前，我也對金融業巨頭、大行有些誤解。

　　入職後，第一時間最想學習的是投行內賺大錢的交易策略，學返一招半式，在市場上「炒返兩味」，應該都夠我發達吧？

　　但現實是，投行賺錢的方法和很多行外人或散戶所想像的很不同。他們一般都不是單靠單方面買升或買跌，像散戶般「炒」股票來賺錢。